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长江家电周度观点:为何白电不受“限价令”影响

发布时间:2019-09-26 03:16编辑:集团财经浏览(81)

        受老板电器四季度业绩低于预期影响家电板块近期表现较为低迷,且板块中价值蓝筹均有所回调,但考虑到老板业绩主要受个股因素影响,其他家电蓝筹经营表现依旧稳健,后续业绩确定性无需担忧,短期回调后其业绩增速与估值匹配优势更为凸显;总的来说,在市场风险偏好维持低位背景下家电蓝筹配置性价比值得关注,维持行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时我们坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景,并持续推荐老板电器、华帝股份及海信科龙。

        风险提示:1、原材料价格波动;2、终端需求表现不及预期。

        产业在线披露18年1月多联机行业产销数据:18年1月多联机行业销售额为35.06亿元,同比增长54.16%;其中内销额为32.30亿元,同比增长55.29%,出口金额为2.76亿元,同比增长42.06%;多联机仍为当前中央空调行业中最具活力的细分品类,且行业近年来内销表现尤为突出,正如我们在《中央空调行业深度报告:家用成就趋势,大周期才刚刚开始》中所分析指出的那样,16年以来中央空调行业的回暖主要依赖于多联机产品放量,而家用产品在前期地产销售回暖及精装修比例提升带动下需求释放则是多联机高增长的核心动因。

    上周家电板块行情回顾

        1、业界预测今年空气净化器市场增速20%:目前国内空净的保有量仍处低位,随着我国消费者收入水平持续提高和健康意识的增强,空净市场有望继续保持稳定增长,考虑到消费者需求多元化趋势明显,技术及产品储备更为丰富的企业市场份额有望稳步提升;2、三大关键节点推动彩电市场水涨船高:随着中产阶级崛起、消费持续升级,OLED 及智能电视等高端彩电产品渗透率快速提升并有望逐步完成对传统彩电的替代,18年彩电需求在世界杯等大型体育赛事带动下有望迎来回升,随着农村CRT 更新需求持续释放行业有望维持低速增长。

        上周行业重要新闻精选及点评

        本周核心观点及投资建议。

        本周核心观点及投资建议

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        产业在线披露12月冰洗彩行业产销数据,当月冰洗彩总销量分别同比下滑4.92%、增长7.80%及增长8.01%,其中内销分别下滑7.87%、增长7.14%及下滑4.29%,出口则分别增长0.16%、9.37%及20.77%;12月冰箱内销受前期渠道铺货及基数较高影响表现仍较为低迷,洗衣机内销则延续较为稳健增长,彩电内销则在年底备货需求释放后出现小幅下降;出口方面,冰洗彩均实现较好增长,对总销量有一定带动;中长期来看,在保有量已处于较高水平背景下,更新需求逐步释放及产品升级换代将成为冰洗彩行业后续增长的重要推动力。

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