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石油化工行业2017年报及2018年一季报总结:油价回

发布时间:2019-08-08 03:16编辑:集团财经浏览(124)

    油价中枢上移,行业景气复苏

    行业景气依旧,收入业绩齐增2017

        2017年油价中枢的上移助力行业全面复苏,全行业58个标的实现归属净利润854.97亿元,同比大幅增长88.43%。一方面油价的上涨带动油气开采、勘探及油服等板块业绩显著改善,同时化工方面在基本面好转叠加成本支撑的作用下,盈利也现显著改善。2018Q1,油价继续大幅攀升,叠加一季度是传统的需求淡季,行业整体毛利率同比有所下滑,不过整体营收业绩依然双升,其中上游勘探及开采等板块改善较为显著。

        年前三季度行业共60 家上市公司,营业收入达36,456.61 亿元,同比增长28.76%,一方面受益于原油价格的上涨,油气开采、勘探及油服等板块持续复苏,另一方面化工行业整体依旧处于景气中,部分产品需求改善较为明显,价格同比也有所上涨;归属净利润为687.19 亿元,同比增长168.61%。前三季度,在部分产品原料价格涨幅较快的情形下,行业整体毛利率未改上半年的下滑趋势,同比下降2.77 个百分点,单三季度同比下降0.69 个百分点。前三季度及单三季度,行业整体期间费用率分别下降1.88 和0.75 个百分点。

        上游大幅减亏,炼化持续改善

        油服大幅减亏,炼化景气依旧前三季度,各子行业无论是收入还是业绩均实现不同程度的增长。七个子板块收入增速分别为:石化及煤化工关联(90.45%)、石化化纤(71.92%)、石油化工下游深加工(43.96%)、油气仓储与销售(27.72%)、炼化一体化(27.63%)、油气开采(27.00%)、勘探及油服(10.34%);业绩增速分别为:油气开采(759.07%)、石油化工及煤化工关联(135.52%)、勘探及油服(83.82%)、下游深加工(68.76%)、石化化纤(67.14%)、油气仓储与销售(45.53%)和炼化一体化(26.79%)。

        2017年全年及2018年一季度,行业多数板块营收及业绩均保持增势。2017年,七个子板块业绩同比增速分别为:石油化工和煤化工关联(745.67%)、油气开采(177.60%)、勘探及油气服务(62.20%)、化纤(35.92%)、石油化工下游深加工(25.47%)、炼化一体化(9.10%)、油气仓储与销售(-15.34%)。2018Q1,七个子板块业绩同比增速分别为:油气开采(79.14%)、勘探及油气服务(52.45%)、化纤(41.44%)、炼化一体化(9.69%)、石油化工和煤化工关联(2.63%)、油气仓储与销售(-13.26%)、石油化工下游深加工(-18.63%)。

        具体来看,三季度原油价格同比环比均上涨,直接带动油气开采、勘探与油服及油气仓储与销售行业的景气回升,收入业绩齐增长,其中油服板块前三季度业绩大幅减亏138.51 亿元。目前油价水平下,炼化一体化板块依旧处于高盈利区间内。下游深加工板块主要受益于国内经济的稳定增长以及化工行业整体的景气对化工品需求的带动,部分子行业量价齐升,整体营收与业绩均有增长。

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