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上市险企投资收益向好 得益利率上升股市结构性

发布时间:2019-05-30 03:20编辑:集团财经浏览(119)

      险企投资收益好于预期。

      本报记者 李超

      除保险业务实现价值增长,投资收益回暖也是上市保险公司业绩走强的主要动力。上半年,国寿股份、中国平安中国太保澳门威利斯人赌场,分别实现总投资收益566.63亿元、590.75亿元、247.51亿元;同比分别增长11.5%、55.3%、37.3%。

      上市保险公司近期陆续披露2015年半年度报告,上半年资本市场对投资收益的贡献由此量化显现。对于下半年的投资策略,上市保险公司高管表示,将积极探索一级市场的空间,调整险资投资组合,在控制好仓位的基础上精选具备长期投资价值的优质标的,严格管控风险。

      这与上市保险公司及时抓住利率上升及股市结构性机会存在莫大关系。具体而言,固定收益投资抓住市场利率从底部回升的时机,增加债券及债权型非标资产配置;及时把握大盘蓝筹股出现的结构性行情,增加股票及权益型基金配置。

      同时,海外投资成为上市险企关注的投资热点。在“积极但不着急”的前提下,海外投资有望获得更多进展。中国人寿高管表示,将广泛撒网、稳步推进,考虑在合适的时候用人民币资产换汇开展投资。分析人士认为,考虑到不同区域经济周期因素,还有很大空间可供配置资产,而不动产投资是海外投资中的重要组成部分。

      投资收益整体回暖

      上半年投资收益同比上升

      险企当中谁的资产最多?谁的收益最高?

      截至8月27日,除中国太保中国平安新华保险、中国人寿相继披露2015年半年度报告。数据显示,上半年资本市场投资带来的收益增加成为业绩贡献的来源之一。

      截至上半年末,国寿股份投资资产25957.67亿元,较上年末增长5.8%。上半年,国寿股份实现总投资收益566.63亿元,相较上年同期增加58.22亿元,同比增长11.5%;总投资收益率4.62%,相较上年同期增长0.24个百分点。净投资收益577.32亿元,相较上年同期增加31.48亿元;净投资收益率4.71%,与上年同期持平。

      中国平安[微博]半年报显示,其保险资金在保持固定收益类资产配置为主的基础上,抓住上半年权益市场的投资机遇,总投资收益率创近年新高,上半年实现年化净投资收益率5.1%,同比提高0.1个百分点。年化总投资收益率7.7%,同比提高3.4个百分点。期内净投资收益为406.22亿元,同比增长27.4%,主要原因是固定收益类投资利息收入和权益投资分红收入增加。期内净投资收益率为5.1%,主要原因是公司优化资产配置,动态配置权益资产,且权益投资分红收益率同比上升。在投资组合中,权益投资占总投资资产的比例由2014年末的14.1%上升至2015年6月30日的17.5%。

      与国寿股份情况相同,其它上市保险公司相关指标亦有所提升。中国平安保险资金投资组合的年化净投资收益率5.0%;年化总投资收益率4.9%,同比上升0.5个百分点。

      新华保险半年报显示,上半年继续坚持“权益类投资总体上保持积极思维,固定收益总体不做大规模配置,选择高收益项目进行点配置,压缩非标资产规模”的投资策略,增加权益类仓位。在市场上涨阶段,权益类投资坚持绝对收益理念,随着市场上涨逐步减持取得了可观的收益。截至报告期末,新华保险投资资产规模较上年末增长2.5%,主要来源于投资收益增加和保险业务净现金流入。其中,股权型投资1206.85亿元,在总投资资产中的占比为18.8%,较上年末上升7.5个百分点,主要原因是其增加了股票和基金投资占比,股票和基金在总投资资产中的占比较上年末上升了6.3个百分点。报告期内,其实现净投资收益149.06亿元,同比增长9.2%,年化净投资收益率为4.8%,较上年同期下降0.3个百分点。

      值得一提的是,中国平安送出了分红大礼包,大幅提升现金分红水平,拟向股东派发截至上半年末的中期股息每股现金0.50元,相较上年同期增长150%。

      中国人寿半年度报告显示,上半年投资组合方面加大了权益类资产和其他金融产品的配置力度。截至报告期末,权益类投资配置比例由2014年底的11.23%升至16.84%,总投资收益率为9.06%,包含联营及合营企业投资收益在内的总投资收益率为9.07%,考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为10.56%。

      同时,中国太保管理资产13392.19亿元,较上年末增长8.4%。其中,集团投资资产首次超过万亿,达到10313.09亿元,较上年末增长9.5%;实现年化总投资收益率4.7%,同比持平;年化净投资收益率5.1%,同比上升0.5个百分点;年化净值增长率4.5%,同比上升0.6个百分点。

      此前,A股四家上市保险公司均在2015年中期业绩预增公告中将业绩增长的主要原因归为上半年投资收益同比上升,这与已披露的实际情况相符,也与行业整体发展方向一致。2015年上半年,保险资金投资收益创新高,其中权益类投资起到较大作用。截至6月末,保险公司资金运用余额为103684.49亿元,较年初增长11.11%;资金运用收益5105.12亿元,同比增加3203.77亿元,增长168.50%,平均收益率5.16%。固定收益类投资中,银行存款和债券占资金运用余额的比例出现显著下降,权益类投资中股票和证券投资基金占比明显上升。

      通常而言,第三方资产管理业务规模体现着一家保险公司投资能力受到外界认可程度。上半年,中国太保第三方资产管理业务规模3079.10亿元,较上年末增长4.9%;管理费收入4.60亿元,同比增长27.8%。

      投资“调结构”意图隐现

      此外,新华保险总投资收益160.11亿元,年化总投资收益率和净投资收益率均为4.9%,总资产7053.20亿元,较上年末增长0.9%。

      分析人士表示,保险资金投资正迎来结构调整窗口。一方面,定期存款和债券占比呈现下降趋势,债券结构更加偏向于高收益债券。

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